A股市场综述
周五（07月18日）A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3534点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上扬，盘中有色金属、煤炭、教育以及化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。创业板市场周五冲高回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。
后市研判及投资建议
周五A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3534点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，尾盘再度上扬，盘中有色金属、煤炭、教育以及化肥等行业表现较好；游戏、汽车服务、消费电子以及光伏设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.47倍、39.96倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15935亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。
中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。长期资金入市步伐加快，ETF规模稳步增长，保险资金持续流入，形成显著的托底力量。6月CPI同比回升0.1%（核心CPI持续修复），PPI同比降3.6%，期待未来继续出台相关措施提振经济。美联储6月议息会议维持利率不变，但降息路径仍存不确定性，若释放明确降息信号将显著提振全球风险偏好。建议采取均衡策略，利用市场波动优化持仓结构，重点关注中报业绩超预期且估值合理的成长标的。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注煤炭、有色金属、金融以及教育等行业的投资机会。
风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
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